Consejo de Estabilidad Financiera califica al sistema mexicano como sólido pese a riesgos globales

El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF) concluyó que el sistema financiero mexicano mantiene una posición sólida y resiliente, tras actualizar su balance de riesgos en su sesión ordinaria del 27 de marzo de 2026. El organismo, que reúne a las máximas autoridades financieras del país, identificó un entorno global complejo pero subrayó la capacidad del sistema local para absorber choques.

El análisis del CESF proyecta que la actividad económica mundial se expandió a un mayor ritmo en el primer trimestre de 2026, impulsada principalmente por las economías avanzadas. Sin embargo, el panorama futuro enfrenta un alto grado de incertidumbre, particularmente por los posibles efectos del conflicto en Oriente Medio. Este escenario ha generado volatilidad en los mercados financieros globales desde finales de febrero, afectando el apetito por activos de riesgo y las condiciones financieras, que acumularon un apretamiento significativo.

A nivel internacional, la inflación ha mostrado una disminución desde los niveles de finales de 2025 en las principales economías avanzadas, aunque en algunos casos se mantiene por encima del objetivo. En respuesta, la mayoría de los bancos centrales ha adoptado posturas monetarias cautelosas. La Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo sin cambio su tasa de fondos federales en un rango entre 3.5% y 3.75% en sus reuniones de enero y marzo.

Entre los riesgos globales destacados por el Consejo se encuentran la posibilidad de una agudización o prolongación de los conflictos geopolíticos, un mayor apretamiento en las condiciones financieras y posibles correcciones en las valuaciones de activos. Estos factores podrían incidir negativamente en las perspectivas de la actividad económica mundial.

En México, los mercados financieros locales han seguido la tendencia global. El peso mexicano revirtió en el último mes el fortalecimiento registrado entre diciembre y febrero, acumulando una apreciación cercana al 1% desde la última sesión del CESF. Las tasas de interés de valores gubernamentales mostraron descensos en el corto plazo e incrementos en los plazos medio y largo, mientras que los principales índices bursátiles acumularon ganancias de alrededor del 6% en el mismo periodo.

La información disponible sugiere que la actividad económica nacional mostró un menor dinamismo durante el primer trimestre del año. Se prevé una mejora gradual respecto a 2025, aunque estas perspectivas permanecen sujetas a incertidumbre y riesgos a la baja. A pesar de ello, la calificación crediticia soberana se mantiene en grado de inversión por parte de todas las agencias calificadoras.

El CESF destacó que la solidez del sistema financiero mexicano obedece fundamentalmente a que la banca comercial cuenta con niveles de capital y liquidez que cumplen holgadamente con los requerimientos regulatorios mínimos. Aunque algunos intermediarios financieros no bancarios presentan indicadores de vulnerabilidad, la exposición de la banca múltiple a estos es baja en relación con su capital regulatorio, por lo que no representa un riesgo sistémico.

Durante la sesión, el Consejo fue actualizado sobre la exposición del sector externo en activos denominados en pesos, la cual se ha reducido en 2026. También acordó la publicación de la estrategia de política macroprudencial común y revisó su próximo Informe Anual sobre la estabilidad del sistema financiero, que incluye los resultados de pruebas de estrés que confirman la posición sólida de los intermediarios regulados, especialmente el sector bancario.

El Consejo está conformado por el Secretario de Hacienda y Crédito Público (quien lo preside), la Gobernadora del Banco de México, la Subsecretaria de Hacienda, dos Subgobernadores del Banco Central, y los presidentes de la CNBV, CNSF, CONSAR y el Secretario Ejecutivo del IPAB.